电力上市公司低谷蓄势待生绝缘电阻测试仪（吸收比，极比指数，兆欧表）

日期：2025-04-25 19:04

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摘要：

　　近日，电力业上市公司比较郁闷，在成本高企的压力下，公司利润逐步缩水，二级市场股价也是跌跌不休。电力专家指出：目前电力行业处于行业底谷，但从投资的角度来看，这时候也是开始布局的时候了，电力业毕竟是一个公用事业板块。

　　中期预告：预忧占八成无线核相器

　　据本报*新统计，截止7月17日，沪深两市共有32家电力业上市公司披露了中期业绩预告，占该行业上市公司数的56％。业绩预报显示，32家公司中，预增公司仅有6家，还有1家预盈，中期业绩预喜公司合计占该行业预告公司数的21.87％；其余近八成电力公司业绩预忧，包括18家预亏、7家预减，可见预亏电力公司占该行业预告公司数的56.25％。

　　从近两日电力行业上市公司预告情况看，7月16日，两家“国”字号大型电力公司华能国际（爱股,行情,资讯）、华电国际（爱股,行情,资讯）发布了中期预亏公告，并且华能国际是属于**出现亏损。**电力专家陈望祥指出：“华能拥有中国*上等的电力资产，它的亏损代表着火电公司大面积亏损已成定局。”7月17日，上海电力（爱股,行情,资讯）和九龙电力（爱股,行情,资讯）分别发布半年度业绩预亏公告，两公司分别将亏损约5.6亿元和2600万元左右。光大证券分析师也指出，在华能国际**亏损的背景下，预计火电行业的亏损面将达到90％以上，大多数火电类公司的主业将亏损。不难看出，电力行业已经处于低谷，上市公司的日子也是*难过的。
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　　亏损原因：成本压力大

　　华能国际和华电国际在公告中明确指出，两公司业绩亏损的原因在于2008年上半年煤炭价格大幅上涨而电价没有进行相应调整。这代表了大多数电力公司亏损的原因。

　　据悉，年初至今，电煤价格累计涨幅达到8.9％，进一步缩小了发电企业的利润空间。中电联秘书长王永干表示，今年预计全行业利润增幅20％左右，低于国内工业企业38％的水平。今年前两个月，中国发电企业全行业利润降幅可能达到创纪录的93％。上市公司中期业绩预告，各火电公司预亏原因均为“2008年以来采购的煤炭价格大幅上涨，而同期电价没有进行相应调整，而造成上半年亏损”。根据华能国际**季度报，报告期内，华能国际实现营业收入135.3亿元，较上期增长20.2％；但同时实现净利润2.259亿元，同比下降80％。

　　其实，2008年各电力企业一季报已经明显暴露了这种业绩隐患。火电行业盈利能力延续了2007年下半年的下滑，一季度利润创出十年来历史新低，11家火电行业重点上市公司2008年一季度的净利润平均增幅为-47.57％。有机构研究员表示，虽然发改委上调了电价并且有部分地区限制煤炭涨价的相关政策出台，但仍然不能阻挡煤炭价格上涨的趋势，煤炭价格上涨显然已经进入到了非理性的阶段。证券分无线核相器析人士表示，发电企业预料下半年业绩不会明显好转，毕竟电价上调空间有限。估计到年底，国家有关部门在考虑宏观调控大局的前提下，也许电价会有再次调整的机会。

　　机构持仓：遭中度减持

　　尽管电力公司中期报告还未披露，但从首季来看，电力股惨遭机构减仓，尤其是遭受基金的中度减持。

　　相关数据显示，基金重仓股中的电力股数量，由2007年四季度末的8只下降到2008年一季度末的6只。金山股份（爱股,行情,资讯）、深圳能源（爱股,行情,资讯）和天富热电（爱股,行情,资讯）在今年首季度退出了基金重仓股之列。基金重仓持有的电力股票数量，从去年四季度的91023万股下降为75938万股，环比下降16.57％。由于一季度基金持股数下降，因此，基金重仓持有的股票数占流通股的比例，从去年四季度的7.51％下降到今年一季度的5.57％；占总股本的比例，也从去年四季度的2.92％下降到今年一季度末的2.21％。

　　就个股看，重仓持有宝新能源（爱股,行情,资讯）的基金家数，由去年四季度末的5家下降到今年一季度末的1家，持股比例由7.68％下降到1.10％，基金重仓股中被减持的还有长江电力（爱股,行情,资讯）和国电电力（爱股,行情,资讯）。

　　市场走势：下跌没商量

　　随着电力企业纷纷发布上半年业绩预亏公告，电力板块近期走势萎靡，且跌幅位居行业跌幅榜的前列。近三日，电力板块指数跑输上证综指，区间累计下跌8.8％，而同期上证综指累计跌幅为6.72％。在7月17日的板块指数跌幅排行榜中，电力板块排名第6位。

　　据本报*新统计，7月份以来，沪深两市57家电力股共有36家公司股价下跌，占比63.16％。豫能控股（爱股,行情,资讯）、京能热电（爱股,行情,资讯）、大唐发无线核相器电（爱股,行情,资讯）、华能国际、华电国际累计跌幅居前，区间跌幅均超过10％，尤其是豫能控股，7月4日复牌后大幅下滑，目前收盘价为5.09元，与停牌前的收盘价7.35元相比，更是下跌30％以上。

　　在发布业绩预告的公司中，业绩预喜股表现相对抗跌，明星电力（爱股,行情,资讯）中期预增600％左右，该股7月份以来累计上涨8.97％，预增300％的钱江水利（爱股,行情,资讯）7月份以来累计上涨5.08％。在7家中期预喜股中，有5家股票股价上涨，占比超过7成。而在预忧的25家公司中，月内股价实现上涨的只有7家，占比仅为28％。预亏公司股价走势可谓“下跌没商量”，豫能控股、华能国际、华电国际等股价累计跌幅超过10％，华电能源（爱股,行情,资讯）、上海电力、黔源电力（爱股,行情,资讯）、漳泽电力（爱股,行情,资讯）累计跌幅也超过6％。

　　业内人士认为，即使煤价维持6月上旬水平，下半年火电经营形势较上半年仍将更为严峻，这使火电板块当前面临较大的调整压力。不过，电力业毕竟属于一个公用事业板块，其行业基本面不可能在目前的基础上继续恶化。作为投资者来说，在规避火电股风险的同时，应关注水电、风电等电力股，否极泰来，这些具有可持续性的发电股有望成为该板块上行的主力军。

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